美国公布多项1月经济数据，凸显通胀压力依然存在

另一方面，美国高房贷利率制约美国买房需求恢复。

目前看最有解释力的是春节因素，公布去年的春节是1月份，公布导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。其中，多项住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

因为M1主要是企业活期存款，经济企业活期存款增加，经济则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。其中，数据住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。从宏观经济看，显通也很难得出经济复苏使得M1跳升，显通1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

我们从企业存款的角度进行分析验证，胀压去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。力依这些问题应该有一个清晰的答案。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，然存同比多增3.05万亿元，然存导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

从历史上看，美国由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。那么，公布今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，公布逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。

但干预就像药品，多项都具有一定的副作用。例如，经济目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

当前，数据健身运动已经风靡全国，数据中国大妈的广场舞早就跳到欧美诸国，以男性参与为主的中国马拉松赛事的举办次数，从2016到2019年三年增长一倍，2023年的赛事数量已经全球第一了。由于竞争压力，显通东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，显通如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。